中国证券网讯（记者 艾飞）8月27日，上海家化联合股份有限公司发布了2014年上半年业绩报告，数据显示，上半年公司营业收入28.19亿元，同比增长 16.29 %；归属于上市公司股东的净利润 5.74 亿元；同比增长 17.08 %，折合每股收益为 0.85 元。
据当前的业绩表现测算，截至27日当日收盘，上海家化的市盈率为20倍左右，仍维持偏低水平，考虑到家化持续较快的业绩增速，其二级市场股价已凸显出投资价值。
作为全球最大的日化集团，宝洁公司在8月1日发布了第四财季财报：公司报告期内营业收入201.5亿美元，同比下降0.7%；净利润为25.79亿美元，修正后每股收益0.95美元。据新浪财经数据，截至8月27日，宝洁公司市盈率水平为22.22倍，略高于上海家化。
但值得注意的是，宝洁公司增长已然陷入停滞。从2012年开始，宝洁销售增速放缓、利润贡献缩水的情况便一直延续至今，其间仅有的几次利润佳绩，也与公司裁员节流不无关系。为应对业绩压力，宝洁日前宣布将大幅裁撤旗下近100个品牌，希望通过简化公司，节约品牌投资成本来加速销售的增长。
另一个可做对比的例子是韩国日化企业爱茉莉（AmorePacific），该公司旗下拥有兰芝、梦妆等多个知名品牌，近年来营业收入和净利润等财务指标的增速大体与家化相当。截至8月27日，该公司股价报收于213.1万韩元，每股收益为3.88万韩元，折合市盈率在55倍左右。
众所周知，股价反映的是投资者对未来的预期，对于可预见的高增长，市场总是会不吝给予较高的估值。对于上海家化来说，其已提出了在2018年要实现120亿元销售额的目标，而半年报数据显示，其业绩增速也符合了市场的预期，但因前期人事变动等偶发因素，致使其估值水平目前存在一定的折让，相信在新一届管理层的带领下，家化有望延续高增长态势，公司未来会给投资者更大的回报。
当然，我们也要看到，宝洁公司的总市值已经超过了2200亿美元，联合利华公司的总市值也已经超过了1200亿美元，相比这些行业巨头的体量，家化还有相当大的差距，但依托国内巨大的消费市场，加之公司本土品牌的深厚底蕴，更易获得消费者认同，当下的家化具备更多的投资机会。
